La volatilidad se ha apoderado de Mercados de valores de la India en un momento en que el regulador del mercado, la Junta de Valores y Bolsa de la India (Sebi), ha introducido varias medidas para frenar las apuestas especulativas en el segmento de futuros y opciones (F&O). ACTIVAR VORApresidente y director general de PL Capital – Prabhudas Lilladher, dice Nikita Vashisht En una entrevista por correo electrónico, se afirma que, a pesar de las incertidumbres globales, los sólidos fundamentos de la India proporcionan una base sólida para un crecimiento sostenido del mercado, mitigando las preocupaciones sobre una burbuja. Extractos editados:
¿Cómo lees el escenario actual del mercado?
Los acontecimientos mundiales, como la depreciación del yen japonés, el aumento de las tasas de interés en Japón y la desaceleración de la economía estadounidense, como sugieren los datos sobre el empleo, indican que una confluencia de estos factores globales, que afectan el flujo de fondos de los inversores extranjeros, puede desencadenar una fase correctiva en los mercados de valores. Pero a pesar de las incertidumbres mundiales, los sólidos fundamentos de la India proporcionan una base sólida para un crecimiento sostenido del mercado, mitigando los temores de una burbuja.
¿Cree que las últimas propuestas de Sebi en torno al trading de F&O serían suficientes para frenar el comercio desenfrenado de derivados por parte de inversores minoristas?
El documento de debate de la Sebi introduce varias medidas para fortalecer el mercado de derivados y mejorar la protección de los inversores. Las propuestas tienen por objeto frenar las operaciones especulativas, en particular las de los inversores minoristas, y garantizar la estabilidad del mercado. Los cambios incluidos en el último documento de debate, cuya aplicación está prevista para septiembre, tienen por objeto estabilizar el mercado y proteger a los inversores minoristas de las operaciones especulativas de alto riesgo. Aunque estas medidas podrían reducir los volúmenes de operaciones, son un paso en la dirección correcta para lograr la estabilidad del mercado a largo plazo.
¿Cómo cree que las propuestas de Sebi afectarán a la industria del broker?
Los cambios propuestos por la Sebi afectarán significativamente a los corredores de descuento, cuyo negocio depende en gran medida de las operaciones minoristas de F&O. Los inversores minoristas, que suelen operar durante el vencimiento y especulan en períodos cortos, se verán particularmente afectados, ya que estas prácticas están en el punto de mira de las nuevas regulaciones. En consecuencia, se espera que los volúmenes de operaciones disminuyan, lo que afectará a los corredores de descuento. Los corredores tradicionales, con tarifas de transacción más altas y un enfoque en operaciones e inversiones respaldadas por investigaciones, tienen menos probabilidades de verse afectados. Los operadores de arbitraje de cobertura también permanecerán en gran medida inafectados.
¿Ha notado algún cambio en el patrón de negociación de efectivo o F&O de los inversores minoristas desde el Presupuesto 2024?
A pesar de los cambios impositivos introducidos en el Presupuesto, los volúmenes de negociación se mantuvieron sólidos. Los datos indican un repunte en los volúmenes de futuros y opciones después del presupuesto. Creemos que pueden ser necesarias más regulaciones, incluido el aumento de los márgenes y el aumento de los tamaños de los lotes, para reducir la especulación minorista. Creemos que los cambios regulatorios pueden tener un impacto más significativo en el comportamiento comercial que los ajustes impositivos por sí solos.
¿Crees que las crecientes normas regulatorias son demasiado estrictas?
La mayor regulación de la renta variable tiene como objetivo promover la inversión a largo plazo y reducir las operaciones especulativas, lo que se alinea con el objetivo general de estabilidad del mercado. Si bien se han ajustado los impuestos sobre otras clases de activos, como el oro y la plata, la racionalización de la tributación en las distintas clases de activos garantiza un panorama de inversión equilibrado. Esto promueve la igualdad de condiciones y fomenta las estrategias de inversión diversificadas.
¿Cómo le ha ido a India Inc en sus ganancias del trimestre junio de 2024 (T1-FY25) hasta el momento?
Las ganancias del primer trimestre del año fiscal 2025 han sido mixtas, con algunos sectores cumpliendo con las expectativas mientras que otros muestran pequeñas decepciones. En una mayor proporción, hay una pequeña decepción en el cumplimiento de las expectativas de los analistas y de la calle. Son pocas las empresas que superan las expectativas de la calle. Es prudente observar los sectores y acciones de beta baja de alta calidad y aumentar la ponderación en torno a ellos en comparación con los cíclicos.
Prabhudas Lilladher ha cumplido 80 años en el negocio. ¿Cuáles son los 8 cambios que desea ver en el futuro?
En el futuro, esperamos que la industria del corretaje adopte avances tecnológicos mejorados con la integración continua de inteligencia artificial y análisis de big data; tenga marcos regulatorios adaptables que sigan el ritmo de los avances tecnológicos; aproveche la tecnología para incorporar a más población no bancarizada al sistema financiero formal, mejore las medidas de ciberseguridad para proteger los datos de los inversores; tenga productos financieros innovadores diseñados para satisfacer las necesidades cambiantes de una base diversa de inversores; promueva las inversiones ESG y la alfabetización financiera; y aumente la transparencia.
Publicado por primera vez: 06 de agosto de 2024 | 10:38 a.m. ES
